Page 12 - Könyv-Vitel - 2020. szeptember

jogot gyakorolhasson ahhoz, hogy az egyharmadával rendelkezik. A befektetést
hatalommal rendelkezzen, akkor is, befogadó üzleti tevékenysége szoros kapcso-
ha a befektető nem rendelkezik ele- latban áll az A befektetővel. Tőkeinstrumentu-
gendő szavazati joggal ahhoz, hogy main kívül az A befektető olyan adósságinst-
a szerződéses megállapodás nélkül rumentumokkal is rendelkezik, amelyek (nem
hatalma legyen. jelentősen) veszteséges rögzített áron bármi-
• egyéb szerződéses megállapodá- kor a befektetést befogadó törzsrészvényeivé
sokból származó jogok: Szavazati változtathatók át. Ha az adósságot átalakí-
jogokkal kombinálva egyéb döntés- tanák, az A befektető a befektetést befogadó
hozatali jogok is felruházhatják a be- szavazati jogainak 60 százalékával rendel-
fektetőt a releváns tevékenységek irá- kezne. Az A befektetőnek haszna származna
nyításának aktuális képességével. abból, ha az adósságinstrumentumokat át-
Például a szerződéses megállapodás- alakítanák törzsrészvényekké. Az A befektető
ban meghatározott jogok a szavazati hatalommal rendelkezik a befektetést befoga-
jogokkal kombinálva elegendőek le- dó felett, mivel rendelkezik a befektetést be-
hetnek ahhoz, hogy irányítsa a befek- fogadó szavazati jogaival, valamint tényleges
tetést befogadó gyártási folyamatait. potenciális szavazati jogokkal, amelyek felru-
• A „potenciális szavazati jogokat” házzák annak aktuális képességével, hogy irá-
csak abban az esetben kell figyelem- nyítsa a releváns tevékenységeket.
be venni, ha azok alapvetőek.
• de facto irányítási képesség: A sza-
A befektető, annak eldöntése érdekében, vazati jogok kevesebb, mint felével
hogy rendelkezik-e hatalommal, figyelem- rendelkező befektetőnek olyan jogai
be veszi saját, valamint a többi fél potenci- vannak, amelyek elegendőek ahhoz,
ális szavazati jogait. A potenciális szavazati hogy hatalommal ruházzák fel, - ami-
jogok olyan jogok, amelyek a befektetést kor rendelkezik annak gyakorlati ké-
befogadó szavazati jogainak megszerzésé- pességével -, hogy egyoldalúan irá-
re irányulnak, mint például azok, amelyek nyítsa a releváns tevékenységeket.
átváltoztatható instrumentumokból vagy
opciókból származnak. A befektetőnek az alábbi tényeket és körül-
ményeket kell mérlegelnie kell:
A potenciális szavazati jogok mérlegelése • a befektető által tartott szavazati jogok
során a befektető köteles figyelembe venni nagysága a többi szavazati joggal ren-
az instrumentum, valamint a befektető be- delkező személy által tartott szavazati
fektetést befogadóval kapcsolatos minden jogok nagyságához és eloszlásához vi-
egyéb részvételének célját és kialakítá- szonyítva
sát. Ez magában foglalja az instrumentum • a befektető, az egyéb szavazati joggal
különböző feltételeinek, valamint a befek- rendelkező személyek vagy egyéb fe-
tető azon elvárásainak, motivációjának lek potenciális szavazati jogai
és indokainak értékelését, amelyek miatt • egyéb szerződéses megállapodások-
a befektető vállalta az említett feltételeket. ból származó jogok
Ha a releváns tevékenységek irányítását
Példa: szavazattöbbséggel határozzák meg és
Az A befektető és két másik befektető a befekte- a befektető jelentősen több szavazati joggal
tést befogadó szavazati jogainak külön-külön rendelkezik, mint bármelyik más szavazati

12